Інвестори, які шукають способи заробити на бумі штучного інтелекту, дедалі частіше порівнюють дві компанії — американського виробника чипів Advanced Micro Devices і південнокорейського гіганта з виробництва пам'яті SK Hynix. Обидві розглядаються як ключові гравці в ланцюжку постачання ШІ, але пропонують різні ставки на цей ринок.
AMD виробляє графічні процесори та прискорювачі, які безпосередньо конкурують з продуктами Nvidia на ринку ШІ-обчислень. Компанія намагається відвоювати частку в сегменті, де домінує Nvidia, і її успіх залежить від того, чи зможуть її чипи стати реальною альтернативою для центрів обробки даних.
SK Hynix, зі свого боку, є провідним постачальником пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM), яка використовується в ШІ-прискорювачах Nvidia. Попит на HBM зростає разом із розгортанням ШІ-інфраструктури, і SK Hynix отримує вигоду від цього незалежно від того, чий саме чип переможе в гонці.
Ключова різниця між двома компаніями полягає в їхньому становищі в ланцюжку створення вартості. AMD — це прямий конкурент Nvidia, який бореться за частку ринку і залежить від здатності переконати клієнтів перейти на її платформу. SK Hynix — постачальник, чий продукт потрібен майже всім виробникам ШІ-чипів, що робить його позицію більш універсальною.
Водночас обидві компанії залежать від загального попиту на ШІ-інфраструктуру. Якщо темпи розгортання центрів обробки даних сповільняться або інвестори переглянуть очікування щодо зростання галузі, це вдарить по обох. SK Hynix додатково залежить від циклічності ринку пам'яті, який історично схильний до різких коливань цін.
Для інвесторів вибір між AMD і SK Hynix — це вибір між ставкою на конкретного конкурента Nvidia та ставкою на постачальника, який обслуговує весь ринок. AMD пропонує потенційно вищу винагороду в разі успіху, але й вищий ризик. SK Hynix виглядає більш диверсифікованим гравцем у межах ШІ-екосистеми, хоча й залежить від циклів попиту на пам'ять.
Обидві компанії залишаються в центрі уваги інвесторів, які шукають способи отримати експозицію на ШІ поза межами Nvidia. Питання полягає в тому, хто здатен краще конвертувати зростання галузі у фінансові результати протягом наступних кварталів.
