Фінський виробник розумних каблучок Oura вирішив відкласти первинне публічне розміщення акцій (IPO). Про це компанія повідомила, зазначивши, що відмова від виходу на біржу відбулася попри «сильний попит» з боку інвесторів. Офіційною причиною названо невизначеність на ринку.
Рішення ухвалено на тлі загального зростання обережності серед фінансових директорів провідних компаній. Згідно з опитуванням Deloitte Q3 2026 CFO Signals, яке охопило 200 фінансових керівників північноамериканських компаній із доходом щонайменше 1 млрд доларів, 83% респондентів вважають американські фондові ринки переоціненими. Це суттєво більше, ніж у другому кварталі, коли таких було 49%. Водночас індекс впевненості CFO зріс до 6,1 бала проти 5,9 бала кварталом раніше, повернувшись у «високу» зону. 90% опитаних заявили, що оптимістичніше оцінюють фінансові перспективи власних компаній, хоча готовність до ризику дещо знизилася: 53% вважають, що зараз слушний час для ризикованіших дій, тоді як у другому кварталі таких було 59%.
Ед Харді, керівник напряму фінансових послуг у США компанії Deloitte, звернув увагу на розрив між оцінками власного бізнесу та ширшого ринку. За його словами, якщо фінансові директори вважають ринок переоціненим, купівля активів може бути не найоб'єктивнішим рішенням. Високі оцінки спонукають фінансових керівників «шукати найефективніше використання капіталу», що пов'язано зі зростанням інвестицій у штучний інтелект. Попри це, привабливість акціонерного фінансування залишилася на тому ж рівні, тоді як привабливість боргового фінансування зросла на чотири відсоткові пункти.
Технології та штучний інтелект стають дедалі більшим джерелом як можливостей, так і ризиків. Розгортання технологій, зокрема генеративного ШІ, увійшло до головних внутрішніх занепокоєнь фінансових директорів, тоді як кібербезпека очолила список зовнішніх ризиків із показником 50%. Харді пов'язує ці дві тенденції: використання відкритих платформ і сторонніх моделей підвищує й без того загострене занепокоєння щодо кіберзагроз. Серед інших зовнішніх ризиків — інфляція, порушення ланцюгів постачання та стан економіки загалом. Дванадцятимісячний прогноз для північноамериканської економіки дещо погіршився, але залишився загалом стабільним порівняно з другим кварталом.
Опитування проводилося з 24 серпня по 8 вересня, тобто до рішення Федеральної резервної системи щодо ставки від 16 вересня. Це залишає відкритим питання, як настрій фінансових директорів може змінитися наступного кварталу. Харді зазначив, що уважно стежитиме за тим, чи послабшає економічна та геополітична невизначеність у 2027 році. Він також очікує, що фінансові директори й надалі просуватимуть ШІ «від експериментів до справді ґрунтовних застосувань», водночас вирішуючи питання управління, зміни моделей ціноутворення на основі токенів та вимірювання реальної віддачі. Роль фінансового директора дедалі більше полягає в тому, щоб бути координатором на рівні всієї компанії, оскільки фінансова функція бере на себе ширший нагляд за витратами та результатами ШІ.
Для Oura відкладення IPO означає збереження статусу приватної компанії на невизначений термін. Виробник розумних каблучок, який активно розвиває напрям носимих пристроїв для моніторингу здоров'я, не називає нової дати можливого виходу на біржу. Рішення компанії ілюструє ширшу тенденцію: навіть за наявності попиту емітенти воліють зачекати, поки ринкова кон'юнктура стане передбачуванішою.
5
