Німеччина планує наступного року скоротити видатки на боєприпаси, що може посилити тиск на найбільшого європейського виробника озброєнь – компанію Rheinmetall AG. Про це свідчить проєкт федерального бюджету на 2027 рік, з яким ознайомилося агентство Bloomberg.
Згідно з документом, у 2027 році на закупівлю боєприпасів планують спрямувати близько 9,6 млрд євро, тоді як у 2026 році ця сума становила 11 млрд євро. Скорочення відбувається попри те, що загальні оборонні витрати Німеччини мають різко зрости до 2030 року. Пріоритети фінансування зміщуються на інші напрями модернізації Бундесверу. При цьому майже 7,7 млрд євро мають надійти з основного бюджету, а ще 1,9 млрд євро – зі спеціального оборонного фонду, створеного після початку повномасштабної війни Росії в Україні.
Rheinmetall, який є найбільшим у світі виробником 155-мм артилерійських снарядів, уже втратив прихильність інвесторів. Від початку 2026 року його акції впали на понад 30%. Традиційна орієнтація компанії на танки та артилерію поступається місцем технологіям безпілотників, які виявилися незамінними у війнах в Україні та на Близькому Сході. Ринкова капіталізація Rheinmetall нині становить 49 млрд євро – для порівняння, до лютого 2022 року вона дорівнювала лише 4,2 млрд євро.
Для розуміння динаміки: у 2025 році Німеччина витратила на боєприпаси менш як 4 млрд євро. Таким чином, запланована сума на 2027 рік є значно вищою, однак скорочення порівняно з 2026 роком свідчить про перегляд пріоритетів. Речниця Міністерства оборони Німеччини заявила, що не може коментувати окремі статті бюджету до завершення розробки фінансового плану, але наголосила: «Закупівля боєприпасів є і залишатиметься пріоритетом».
Окрім бюджетних змін, Rheinmetall зіткнувся з низкою інших проблем. Невдала покупка суднобудівної компанії, яку придбали з огляду на ймовірний контракт з будівництва німецьких військових кораблів F126, призвела до розірвання угоди урядом минулого місяця. Це спричинило одноденне падіння акцій на 19%. Компанія заявила, що оцінить вплив скасування контракту на прогнози за весь рік під час оприлюднення результатів за другий квартал 6 серпня.
Крім того, минулого тижня Китай запровадив експортні обмеження проти 14 європейських компаній, серед яких і Rheinmetall, у відповідь на санкції Європейського Союзу. Це додатковий удар по ланцюгах постачання та міжнародній діяльності концерну.
Попри всі труднощі, аналітики зберігають переважно позитивне ставлення до акцій Rheinmetall. За даними Bloomberg, 23 рекомендації відповідають рейтингу «купувати», чотири – «утримувати» і жодної – «продавати». Однак скорочення фінансування виробництва боєприпасів з боку Німеччини може негативно позначитися на виробничих планах компанії, особливо на тлі необхідності нарощувати потужності.
Загальний кошик європейських акцій оборонного сектору, сформований Goldman Sachs, з початку року практично не змінився, відстаючи від зростання індексу Euro Stoxx 600 на 9,6%. Інвестори стурбовані тим, що прибутки оборонних компаній зростають недостатньо швидко, аби виправдати високі оцінки, спричинені політичними обіцянками Європи щодо збільшення військових видатків.
Таким чином, заплановане скорочення видатків на боєприпаси сигналізує про зміну оборонної стратегії Німеччини. Хоча країна продовжує нарощувати загальний оборонний бюджет, акцент зміщується на нові технології та інші сфери. Для Rheinmetall це означає необхідність адаптуватися до нових реалій, де традиційна артилерія поступово втрачає першість на користь безпілотних систем та інноваційних рішень.
