Дослідницька фірма Culper Research, яка спеціалізується на короткій позиції щодо акцій, у травні опублікувала звіт, у якому стверджувала, що Nvidia має серйозну проблему з експозицією до Китаю. За оцінкою автори звіту, понад 20% доходу компанії від обчислювальних продуктів у фінансовому 2026 році могло надходити від китайського попиту. Після публікації акції Nvidia, які досягли піку на рівні 235,74 долара, подешевшали приблизно на 27,9%.
Центральним у звіті є питання обходу експортних обмежень. Culper стверджує, що заборонені графічні процесори могли потрапляти до Китаю через контрабанду та посередників у Південно-Східній Азії. Особливу увагу фірма приділила сингапурській компанії Megaspeed, яку, за її словами, фінансував Alibaba через низку фірм-посередників. За даними дослідників, Пекін нібито заблокував імпорт продукції Nvidia та надав перевагу вітчизняним виробникам чипів, а торговельні записи вказують на різке падіння відвантажень у першому кварталі 2026 року.
Nvidia відповідала на такі звинувачення і раніше. Після розслідування The New York Times, опублікованого в жовтні 2025 року, компанія захищала свої зв’язки з Megaspeed. Водночас у Nvidia наголошують, що після квітневих експортних обмежень 2025 року її бізнес у Китаї скоротився до нуля. Джensen Huang, керівник компанії, заявляв, що в перевірених дата-центрах не виявлено переадресації продукції.
Окремий епізод звіту стосується Alice Huang, яку Culper описує як китайську керівницю Megaspeed, близьку до Jensen Huang. Дослідники згадують зустрічі між ними в червні 2024 року та травні 2025 року, але водночас зазначають, що стосунки романтичного характеру не встановлено. Culper також стверджує, що Jensen Huang відвідував дата-центри, пов’язані з Megaspeed, у супроводі працівників Alibaba. Фірма наголошує, що ці зв’язки, за її оцінкою, виглядають «незручно близькими».
Мегаspeed заявляє, що Alice Huang залишила компанію в серпні 2025 року. Водночас із доступних матеріалів не зрозуміло, чи зберігала вона вплив на рішення Nvidia. Culper не відповіла на запит Fortune щодо своїх результатів на ринку, тож оцінити, який фінансовий інтерес фірма мала у зниженні акцій, наразі неможливо.
Джерело: fortune.com
1
