Китайські фондові ринки переживають бум первинних публічних розміщень акцій, спричинений попитом інвесторів на компанії у сфері штучного інтелекту та передових технологій. За даними фінансової платформи LSEG, обсяг коштів, залучених через IPO та вторинні лістинги на біржах Гонконгу і Шанхаю з початку 2026 року, перевищив $54 мільярди, що вже більше за торішній показник у понад $46 мільярдів.
Однією з найбільших подій стане дебют акцій заснованої в Китаї компанії електронної комерції та швидкої моди Shein на Гонконзькій фондовій біржі у вівторок. Розміщення має залучити $1,7 мільярда, що зробить його одним із найбільших нових продажів акцій у місті цього року. Оцінка компанії після IPO становитиме близько $27 мільярдів, що значно менше за її пікову капіталізацію кілька років тому, частково через обмеження США та ЄС на безмитний імпорт дрібних посилок.
У липні найбільший китайський виробник мікросхем пам'яті CXMT залучив понад $8,6 мільярда в Шанхаї. Це стало другим за величиною IPO для місцевого аналога Nasdaq — STAR Market — і другим за обсягом у материковому Китаї. Акції компанії зросли на 466% у перший день торгів. У серпні на Шанхайській біржі дебютував виробник гуманоїдних роботів Unitree, чиї акції підскочили на 460% у перший день.
«Нинішній бум IPO підживлюється апетитом інвесторів до штучного інтелекту та робототехніки», — зазначила Жуйїн Чжао, старший аналітик S&P Global Market Intelligence. За її словами, торги на Шанхайській біржі значною мірою рухаються роздрібними інвесторами.
Аналітики вважають, що розміщення CXMT має стратегічне значення для Китаю. «Це розмістило Китай у стратегічно важливій позиції у технологічному виробництві, пов'язаному зі штучним інтелектом. Це також свідчення амбіцій Китаю щодо технологічної самодостатності», — сказав Перріс Лі, керівник відділу ринків акціонерного капіталу в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні ION Analytics. Виручка CXMT, заснованої у 2016 році, у першому кварталі 2026 року зросла більш ніж на 700% у річному вимірі до 50,8 мільярда юанів (близько $7,5 мільярда) на тлі сплеску попиту на комп'ютерні чипи для штучного інтелекту.
Спільні обсяги залучень у Гонконзі та Шанхаї цього року становлять приблизно 21% світового ринку IPO, поступаючись лише Nasdaq із часткою близько 55%. Лідерство американської біржі забезпечило гігантське розміщення SpaceX на $75 мільярдів у червні.
Тенденція до лістингу вдома посилилася через жорсткіший нагляд регуляторів США та Китаю за великими китайськими компаніями, що виходять на американські ринки, особливо у стратегічно важливих секторах, як-от передові технології. Лістинг за кордоном зазвичай потребує більше часу, ніж IPO в Китаї, зазначив Гауї Фарн, партнер юридичної фірми Freshfields із питань ринків капіталу.
Серед найбільших угод року в Гонконзі також були розміщення постачальника Apple — компанії Luxshare Precision Industry — та виробника оптичних трансиверів для дата-центрів Zhongji Innolight. Більше компаній, зокрема робототехнічні фірми AGIBOT і Deep Robotics, планують проводити IPO в Гонконзі чи Шанхаї. Shein перед вибором Гонконгу також розглядала можливість лістингу в США та Лондоні.
Попри величезну перепідписку та стрімке зростання акцій під час дебюту, деякі компанії вже втратили частину ринкової вартості. Акції Unitree впали більш ніж на 40% від пікової ціни першого дня торгів станом на п'ятницю. «Критичне питання залишається: чи достатньо настроїв навколо штучного інтелекту? Для стійкого ринкового циклу інвестори вимагатимуть стабільної виручки, видимої маржі прибутку та реалістичних оцінок», — наголосила Чжао.
Глобальна ейфорія навколо штучного інтелекту також відволікає увагу від таких компаній, як Shein. «Інвестиційний цикл штучного інтелекту поглинає значну частину апетиту до ризику, який інакше міг би спрямуватися на таку компанію, як Shein», — підсумував Джейкоб Кук, генеральний директор WPIC Marketing + Technologies.
