Іноземні інвестори у серпні вклали $11,3 млрд у ринки, що розвиваються. Це свідчить про збереження апетиту до ризику на тлі суперечливих сигналів із глобальних фінансових ринків.
Приплив капіталу відбувався попри те, що прибутковість 10-річних казначейських облігацій США наближалася до психологічно важливої позначки 5%. Американський ринок праці демонструє ознаки охолодження, а інфляція залишається стійкою, що підвищує ймовірність жорсткішої монетарної політики Федеральної резервної системи.
За даними ф'ючерсних ринків, трейдери оцінюють імовірність підвищення ставки ФРС на чверть пункту на найближчому засіданні приблизно у 85%. Ще до публікації даних про індекс споживчих цін цей показник становив близько 70%. Базовий індекс споживчих цін у серпні зріс на 0,3% проти очікуваних 0,2%, а загальний показник додав 0,4%. Ціни на бензин підскочили на 3,9%.
На думку аналітиків, такі дані ставлять ФРС у складне становище. Голова Федерального резерву Кевін Ворш раніше не давав чітких сигналів щодо подальших кроків, але після звіту про інфляцію ринок почав закладати вищу ймовірність підвищення ставки. «З огляду на зростання базового індексу споживчих цін на 0,3% у місячному вимірі, ФРС опинилася припертою до стіни», — зазначив Кріс Заккареллі, головний інвестиційний директор Northlight Asset Management.
Попри це, фондові індекси США відреагували на звіт зростанням. Інвестори, схоже, готові миритися з перспективою підвищення ставки, якщо воно супроводжуватиметься впевненістю у контролі над інфляцією. Водночас прибутковість 10-річних облігацій наблизилася до 5%, що може посилити тиск на фінансові умови.
Для ринків, що розвиваються, приплив $11,3 млрд у серпні є позитивним сигналом. Він демонструє, що інвестори шукають дохідність поза США, навіть попри ризики, пов'язані з волатильністю американських ставок. Однак подальша динаміка залежатиме від рішень ФРС та ситуації на сировинних ринках, зокрема від цін на нафту, які перевищили $100 за барель.
Економісти зазначають, що зростання заробітних плат в США сповільнюється п'ятий місяць поспіль, а споживчі настрої залишаються близькими до історичних мінімумів. Це створює додатковий тиск на домогосподарства та може вплинути на подальші рішення регулятора. Для країн, що розвиваються, важливим буде збереження притоку капіталу на тлі можливого посилення долара.
