Euronext, найбільший біржовий оператор Європи, готує запуск нових ф'ючерсних контрактів на пшеницю та кукурудзу з регіону Чорного моря. Перші угоди мають з'явитися в червні 2027 року, а фізична поставка товару передбачена в порту Констанца в Румунії. Про це повідомляє Economedia з посиланням на Reuters.
Ініціатива має розширити інструменти хеджування для гравців, які працюють із товаром з цього регіону. Раніше найпоширеніші зернові контракти Euronext були тісно пов'язані з Францією. Тепер біржа намагається охопити східну частину Європи, яка дедалі більше впливає на темпи експорту зерна. Каролін Біттон, керівниця комерційного розвитку товарних ринків Euronext, пояснює цей крок саме зростаючою часткою східноєвропейського експорту. Її слова зафіксовано в матеріалах про запуск, і вони задають головну логіку рішення біржі: ринок зерна змістився на схід, а інструменти для його страхування мають встигнути за цим зсувом.
За її словами, наявні контракти погано підходять для захисту від цінових ризиків у Чорноморському регіоні. Причина в розбіжності цін між Західною та Східною Європою. Через це трейдери, які працюють зі східним зерном, не можуть ефективно страхувати свої ціни існуючими інструментами. Саме ця різниця в цінах стає практичною перешкодою для хеджування: компанія, яка продає пшеницю з Румунії чи Болгарії, отримує ризик, який не може повністю перекрити контракт, прив'язаний до західноєвропейського котирування. Нові контракти мають дати регіональним трейдерам кращий захист від цінових коливань і зробити ринок прозорішим для тих, хто оперує в східній частині континенту.
Контракти будуть деноміновані в євро і базуватимуться на зерні, що відповідає стандартам ЄС. Розмір одного контракту становитиме 50 метричних тонн, а місяці поставки збігатимуться з тими, що вже використовуються на Euronext. Для пшениці встановлено специфікацію вмісту білка на рівні 12 відсотків. Такий підхід дозволяє трейдерам користуватися звичною для біржі структурою контрактів, не вивчаючи принципово нових правил, і водночас прив'язує товар до стандартів, які зрозумілі покупцям і продавцям у Європейському Союзі.
Ключова відмінність нових контрактів від деяких конкурентних продуктів полягає в тому, що вони передбачають фізичну поставку товару в Констанці. Euronext наразі веде переговори з операторами силосів, щоб визначити конкретні пункти поставки. Це важливий крок, бо без чітко визначених складів фізична поставка залишалася б теоретичною. На початковому етапі опціонні контракти на ці активи не планують, тож біржа зосереджується насамперед на базових ф'ючерсах, які мають бути зрозумілими для учасників ринку.
Euronext виходить на ринок, де вже присутній конкурент. Минулого року CME Group запустила ф'ючерси на пшеницю Чорноморського регіону. Однак їхні контракти прив'язані до експортних цін у Румунії та Болгарії і розраховуються грошима, без фізичної поставки товару. Саме цим підхід Euronext відрізняється від конкурента: він орієнтується на реальне постачання зерна через румунський порт, а не лише на фінансове вирівнювання цін. Для трейдерів, які хочуть не тільки захиститися від ризику, а й фактично поставити товар, така різниця може мати вирішальне значення при виборі інструменту.
Джерело: economedia.ro
2
