Американські фондові ринки відкрилися зниженням у вівторок: індекс Dow Jones втрачає позиції, тоді як дохідність казначейських облігацій і ціни на нафту продовжують зростати. Інвестори зосереджені на майбутньому засіданні Федеральної резервної системи, від якого чекають сигналів щодо подальшої траєкторії процентних ставок. На цьому тлі акції Nvidia, які напередодні зазнали тиску, готуються до відновлення.
Ключовим тригером для ринків стало подолання дохідністю 10-річних казначейських облігацій США позначки 5%. Це символічний рубіж, який востаннє спостерігався на тлі активних інтервенцій Міністерства фінансів. Зростання дохідності посилює тиск на фондові активи, оскільки підвищує вартість запозичень для компаній і домогосподарств. Водночас нафтові котирування додають до інфляційних побоювань: загострення геополітичної ситуації на Близькому Сході штовхає ціни на енергоносії вгору.
За даними аналітиків, зростання дохідності не є виключно американським явищем. Провідний валютний стратег міжнародної фінансової компанії Ebury Роман Зірук зазначив, що дохідність державних облігацій зростає і в інших великих економіках, що свідчить про спільний геополітично зумовлений тиск на боргові ринки. Війна в Ірані, за його словами, спричинила стрибок цін на нафту, відродивши інфляційні очікування та додавши невизначеності щодо довгострокових ставок центральних банків.
Бюджетні експерти попереджають про ризик боргової спіралі для США. Президент Комітету за відповідальний федеральний бюджет Майя МакГінеас заявила, що якщо ставки залишаться на 80 базисних пунктів вищими за прогнози протягом наступного десятиліття, країна витрачатиме 2,7 трильйона доларів на рік лише на обслуговування відсотків. Це більше, ніж витрати на Medicare або пенсійні виплати. Високі ставки також підвищують вартість життя: нові покупці житла платять 7% за іпотекою, а бізнес стикається з дорожчими кредитами, що може стримувати інвестиції та економічне зростання.
Попри занепокоєння, частина аналітиків вважає, що поточне зростання дохідності відображає радше очікування зростання економіки та інфляції, аніж побоювання щодо кредитоспроможності США. Прихильники цієї думки вказують на потенціал штучного інтелекту підвищити продуктивність і допомогти країні уникнути фіскальної кризи. Водночас стратег UBS Пол Донован зауважив, що з економічної точки зору різниці між дохідністю 4,9% і 5,0% немає, але політично позначка 5% має значний вплив, особливо з огляду на обмежену довіру до фіскальної політики США.
У центрі уваги ринків залишається засідання Федерального комітету з відкритих ринків. Інвестори оцінюють, чи зможе ФРС зберегти контроль над інфляцією, не завдавши шкоди економічному зростанню. Зростання дохідності та нафтових цін напередодні засідання створює додатковий тиск на ринки акцій, що й зумовлює зниження Dow Jones. Акції Nvidia, які є важливим індикатором для технологічного сектору, перебувають під пильною увагою трейдерів, які очікують на відновлення після нещодавнього спаду.
