Акції компанії Z.AI впали до найнижчого рівня за останні п'ять з половиною місяців після того, як компанія залучила $5 млрд шляхом продажу акцій та облігацій. Це найбільше розміщення цінних паперів у секторі штучного інтелекту за останній рік, і воно викликало негативну реакцію ринку.
За даними джерел, Z.AI продала пакет нових акцій на суму близько $3 млрд, а також випустила конвертовані облігації на $2 млрд. Кошти планується спрямувати на розширення обчислювальних потужностей, дослідження та розробки, а також на загальнокорпоративні потреби. Проте інвестори сприйняли цю новину як сигнал про можливе розмивання часток і зростання боргового навантаження.
Падіння котирувань Z.AI стало найрізкішим з моменту виходу компанії на публічний ринок. Аналітики зазначають, що ринок побоюється, аби компанія не витратила залучені кошти на підтримку поточної діяльності, а не на зростання. Крім того, випуск конвертованих облігацій може призвести до подальшого розмивання капіталу в разі конвертації.
Z.AI є одним із провідних гравців у сфері штучного інтелекту, і її фінансові показники уважно відстежуються інвесторами. Останні квартальні результати компанії виявилися нижчими за очікування, що посилило тиск на акції. Учасники ринку також звертають увагу на зростання витрат на дослідження та розробки, які випереджають зростання доходів.
Представники Z.AI поки не коментують ситуацію. Однак у попередніх заявах керівництво наголошувало, що залучення капіталу є необхідним кроком для збереження конкурентних позицій у галузі, де домінують такі компанії, як OpenAI, Google та Microsoft. За словами джерел, компанія планує використати кошти для будівництва нових дата-центрів та закупівлі графічних процесорів.
На тлі загального зростання технологічного сектору падіння Z.AI виглядає особливо помітним. Індекс S&P 500 за цей період залишався відносно стабільним, а акції конкурентів переважно зростали. Це свідчить про те, що інвестори оцінюють ризики, пов'язані саме з Z.AI, а не з ринком загалом.
Деякі аналітики вважають, що розміщення було вимушеним кроком через обмежений доступ до інших джерел фінансування. Вони зазначають, що компанія могла вдатися до продажу акцій та облігацій, аби уникнути скорочення витрат на дослідження. Інші експерти вказують на те, що ринок перенасичений пропозицією акцій технологічних компаній, і Z.AI довелося пропонувати дисконт для залучення покупців.
Залучені $5 млрд є одним із найбільших розміщень у секторі ШІ за останні роки. Для порівняння, подібні угоди зазвичай супроводжуються зростанням котирувань, якщо ринок вірить у перспективи компанії. У випадку Z.AI реакція виявилася протилежною, що може свідчити про втрату довіри інвесторів до поточної стратегії компанії.
Наразі акції Z.AI торгуються на рівні, який відповідає 5,5-місячному мінімуму. Подальша динаміка залежатиме від того, як компанія розпорядиться залученими коштами та чи зможе вона продемонструвати покращення фінансових показників у наступних кварталах. Інвестори очікують на коментарі керівництва щодо планів використання капіталу.
